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替代活期随时当钱用,0点燃行业竞争新格局

2019-09-28 作者:365bet体育在线滚球   |   浏览(166)

  《投资者报》记者 岳永明

  【深圳商报讯】(记者 李玲)“一分钱即可申购”,货币基金的门槛再度下降。昨日记者获悉,汇添富已经将旗下的汇添富现金宝货币基金的申购门槛将至1分钱,24小时接受交易申请。 有分析师昨日向记者指出,货币基金取代活期存款,在技术上已经完全打通,银行活期存款将被分流。

  在日常家庭和企业资金管理中,高流动性的“T+0”式货币基金完全可以取代活期储蓄,以便有获得更高的收益可能。

  原本被公募基金行业视为鸡肋的货币基金,现在成为各基金公司角逐的战场。

  货币基金的门槛是一降再降。此前传统的货币基金申购门槛一般是1000元,但从去年起,基金公司开始陆续降至百元,这让不少银行的活期存款出现搬家迹象。平安银行的一位理财经理李小姐表示:“每天都有活期变成货币基金,银行已经注意到了这个现象,因此各类理财产品也是层出不穷,但是由于门槛和流动性的限制,目前仍难以与货币基金抗衡。”

  文 本刊记者 陈婷

  今年以来,银华、华宝兴业已经上报了意在分食券商保证金的交易型货币市场基金。与此同时,2012年10月10日汇添富、国泰、南方基金公司“官网直销货币基金T+0赎回方案”获得证监会通过,意味着货币市场基金可实现当日赎回,当日到账,货币基金的流动性将得到极大提高。

  今年一季度工银瑞信[微博]、华夏、易方达等基金公司率先将场内货币基金的门槛率从100元降至1元,将竞争推入白热化场面。场外货币基金也坐不住了,5月份万家也提出场外货币基金的申购1元起购。汇添富现金宝昨日将货币基金的门槛降至最小的人民币单位1分钱,该基金24小时接受交易申请。因此无论投资者是否在15点之前提交申请,都将自下一工作日起计息。赎回方面,该基金支持7×24小时实时赎回到账,单日限额最高500万元,无需支付任何提现手续费。

  “通过余额宝,用户存留在支付宝[微博]的资金不仅能拿到利息,而且和银行活期存款利息相比收益更高。2012年,10万元活期储蓄利息350元,如通过余额宝收益能超过4000元!”目前来看,“余额宝”本质是将用户留存在支付宝的资金去购买货币市场基金。实际上,除了余额宝,想要利用活期资金获得较好收益,购买普通的货币市场基金,特别是这两年推出的“T+0”货币基金就完全可以胜任了。

  美国上世纪70年代货币市场共同基金(Money Market Mutual Funds,简称MMMFs),二十多年从几十亿美元爆发式增长,规模最高接近4万亿美元,以货币市场基金为主打产品的基金公司由个位数迅速增长至数百家。对比国内,银行利率长期较低,货币基金这种现金管理工具在诸多的创新模式下,其巨大的前景被基金公司越来越看重。

  汇添富降低货基申购起点的同时,一些公司还赋予了货币基金更多功能。华夏基金[微博]推出了活期通产品,资金取用快速灵活的现金账户。只要在活期通账户中录入信用卡自动还款信息,系统就将根据账单还款日及还款金额,提前两个工作日自动发起还款,它还支持多家银行信用卡立即还款或者预约还款。此外,活期通账户还支持每月定期自动还贷,只要在活期通账号中选择还款时间和还贷模式,它就能实现每月定期自动还款房贷和车贷,跨行异地均免手续费。

  货币基金日常可代活期储蓄

  据证监会9月底发布的基金申请公示,正在等候审批的货币基金多达15只,这既包括华夏、易方达、银华等大公司,也不乏富安达、长安、方正富邦等小公司。

  好买财富曾令华表示,目前货币基金收益率已经堪比定期存款,加上如今T+0申赎机制的匹配,再结合1分钱的投资门槛和网上支付功能,货币基金作为现金管理工具的生命力得以彰显。他认为,活期存款搬家现在只是时间问题,技术上已经完全打通。

  以前,相对活期储蓄资金,货币基金在流动性上略逊一筹,因为赎回时货币基金一般采用T+1或是T+2的结算方式,资金到账需要一定的时间。但是,随着越来越多的货币基金加入到“T+0”快速赎回的行列中,甚至打出了“一秒到账”的广告,货币基金的流动性也已经几近完美了。目前市场上,多家大型基金公司已经成功上线了货基的“T+0”赎回机制。

  货基改变公募竞争格局

  同花顺数据显示,截至昨日,216只有数据统计的货币市场基金(A、B单独计算)平均七日年化收益率为4.07%,汇添富现金宝七日年化收益率为5.397%。而目前银行活期存款利率为0.35%,货币基金目前收益率达到活期存款十倍以上。

  如汇添富的“现金宝” 快速取现服务,投资者在基金公司直销平台上投资的货币基金,赎回时可以使用网银或是手机应用软件选择“快速取现”服务,资金就可实时到账至货币基金所关联的银行卡中,7×24小时均可服务。

  经历了多年的挣扎,公募基金行业的思路在不断放开,其中最为关键的标志是原来的重管理费高的股票类基金到重视管理费相对较低的债券型、货币型基金,而这种趋势越来越明显。

  2012年底,国泰基金[微博]也推出“T+0”货币基金快速取现服务。投资者使用各大银行卡,通过国泰基金电子交易平台(包括网上交易、移动客户端交易等)选择国泰“超级钱包”货币基金,即可免手续费赎回国泰货币基金,实现“T+0”实时到账。

  据Wind数据,目前货币基金5020亿元,占到公募基金总资产的五分之一强,而今年以来,货币基金规模净增加了1641亿元。

  广发基金[微博]则有“钱袋子”快速取现业务,实现“D+0”快速取现,D日是指自然日,包括周末和节假日均可办理业务。

  在货币基金市场中无论在规模还是创新上占得先机的基金公司包括工银瑞信(微博)、汇添富和南方,三家基金公司货币基金总资产规模均超过400亿元,其中工银瑞信达到530亿元。

  为此,老百姓在日常生活中,其实已经可以将“T+0”式货币基金直接替代活期储蓄形式,管理自己和家人的活期资金。

  10月上旬,货币基金T+0破局。首批除了汇添富、国泰、南方三基金公司获得官网直销货币基金T+0赎回方案外,《投资者报》记者了解到,工银瑞信也向监管层申报了类似的方案,而包括民生加银等基金公司也在着手研究。

  “当天取现”限额大幅抬升

  货币基金T+0的重大意义就在于,在不大幅减弱资金的流动性的情况下,投资者可以把闲置在银行只能获得0.35%活期利息的活期存款,方便用来投资到年化收益率在3%至4%的货币基金。

  另一方面,随着投资者对“T+0”货币基金交易金额需求的不断提升,为了更好地满足投资者资金灵活使用的需求,各家基金公司也卯足了劲,想法设法逐步抬高取现额度。

  “货币基金实行T+0不是胡乱创新,而具有真实的客户需求,所以会极大地改变行业的竞争格局。”一家银行系基金公司总经理告诉记者。

  比如,自2013年4月10日起,汇添富基金对“现金宝”快速取现服务进行重大升级, 大幅提升快速取现金额上限,单个投资者当日累计申请快速取现金额上限提升至500万元,并且单笔申请快速取现金额上限也提升至500万元。当日笔数累计上限为5笔(含)。快速取现手续费降至为零,投资者使用快速取现服务,暂不收取手续费。快速取现服务时间保持不变,仍为每个自然日的24小时(包括节假日)。

  作为最主要的现金管理工具,与货基挂钩的信用卡、各式联名卡方便地解决了消费、理财、储蓄一站式服务。

  其他几家基金公司的快速提现额度也比刚开通业务之前增加了不少。如此一来,对于一些流动性要求较高的大额资金,我们也可以使用这些快速取现功能,在确保流动性不受影响的前提下,能获得较高的年化资金收益。

  工银瑞信和股东工商银行合作推出的兼具自动申赎货币基金、货币基金自动偿还贷记卡欠款功能的信用卡——工银货币基金信用卡,使得存款、理财、消费、还款行为有机整合,极大地满足了客户的需求。

  货币基金随时当“钱”用

  记者从工银瑞信基金公司相关人士处获悉,目前工银货币基金信用卡已经发卡5.5万张左右。

  除了流动性强、收益比传统活期储蓄高不少,在国外发达市场,货币基金一般还可直接当现钱使用,在国内,目前从一些公司目前所推出的货币基金新功能来看,通过与信用卡、还款转账、网上商城等业务的结合,货币基金的支付能力也在大幅增强。

  类似的汇添富与中信银行中信汇添富现金宝联名卡,用户注册汇添富现金宝账户后,将工资卡与之绑定自动充值即可享有货币基金收益,现金宝账户系统可在用户发起还款后,赎回等值货币基金,以现金方式还款信用卡。

  用货币基金还信用卡。如汇添富基金与中信银行推出的“添富信用卡”,就对基金投资账户和信用卡实现了“桥接”。在申请这张信用卡之后,系统将自动开设汇添富的现金宝账户,持卡人使用十多家银行的借记卡账户,向这个账户中充值,并投资货币市场基金,从而获得一定的收益。到了信用卡到期还款日前三个基金交易日,系统会自动将持卡人本人名下和应还款额相应的汇添富货币基金份额自动赎回,并通知银行进行信用卡还款操作。一般来说,还款资金在T+1个工作日就可以到账。

  清算系统是拦路虎

  同类产品还有中信银行与南方基金的联名信用卡、中银长城与嘉实基金联名信用卡等,直接用货币基金份额为客户偿还信用卡的欠款。

  然而要实现货币基金T+0或直接与银行开发信用卡,并不是每个基金公司都能够做到的,其最大的障碍就是复杂的结算系统,其次是来自银行方面的阻力,所以中小基金公司基本没有实力尝试。

  用货币基金还贷款。这一功能和货币基金偿还信用卡的功能原理相同,但是房贷、车贷每个月的还款额通常是固定的,操作也就更加简单。因此,只要进行了设定的操作,可以用于偿还的贷款账户适用银行就更多了,基本可以覆盖到大部分贷款人的需求。

  由于结算系统比较复杂,目前的货币基金大多施行T+2,即如果当天要赎回基金,要先后经历赎回确认、托管银行把赎回款转到销售银行账户等程序,最后由销售银行把资金转到投资者的账户里。

  比如,投资者向广发的现金管理账户“钱袋子”充值,也就是将资金用于投资广发的货币市场基金,并提交你的房贷、车贷所在的银行账户,输入你的还款金额后,系统就可以每个月自动赎回与还款金额所对应的货币市场基金,并划拨到房贷、车贷的银行账户中,满足还款的需求。

  T+0并没有改变结算系统本身,只不过采用合作银行、基金公司等机构垫资的方式为持有人提供了T+0的服务。

  用货币基金购物。与货币基金还款的功能相比,使用货币市场基金直接来购物,这个功能就具有十足的创新意义了。

  比如以汇添富和农业银行的“T+0”合作模式为例,投资者于T+0日将申请赎回的货币基金份额质押给汇添富,汇添富与农行验证后,在T+0日为投资者提供赎回贷款至投资者货币基金关联的银行账户中,并用货币基金实际赎回的资金自动归还该笔贷款,并支付相应费用。

  如华安基金[微博]的“货币通”,这是一个拥有支付功能的货币市场基金账户。平时,你的资金可以转入到“货币通”的账户,并购入华安旗下的现金富利货币基金,这笔资金就能够获得货币市场基金的收益率。而在电子商户上进行购物时,则可以选择“货币通”作为支付的方式,系统将按照购物所需要的资金所对应的货币市场基金份额从你的“货币通”账户中进行扣除,并与商户进行结算。

  与汇添富不同,南方基金公司与国泰基金(微博)公司均以自有资金先垫付给投资者,实现“T+0”赎回。

  表:部分“T+0”货币基金快速赎回业务比较

  “对我们而言,除了结算上的困难外,最困难的是寻找合作银行,目前如果依然选用银行垫资的方式,其资金成本比较高,上海同城隔夜拆解利率为3%,基金公司与银行合作也不大可能比这一要求低”。深圳一家中等基金公司首席市场官说。

基金公司 业务(服务)名称 快速赎回操作时间 手续费 赎回限额
汇添富基金 “现金宝”快速取现 24×7 目前暂不收费 单笔及单日不超过500万元。每天最多可申请5笔
国泰基金 “超级钱包”快速取现 工作日证券交易时段 当日最高10万元,最多申请90%基金份额快速取现
嘉实基金 “即时付”快速取现 24×7 取现1百至2万元(含)每笔1元;2万至10万元(含)每笔2元;10万元以上免费;10万份基金份额以上持有者免费;首次提现免费 单笔及单日累积不超过100万元
富国基金 “天天理财宝”实时取现 每天7:00~19:00 目前暂不收费 单笔最高额度5万元,单日最高额度10万元,每天限3次
广发基金 “D+0”货币基金快速取现 每天9:00~19:00 单日最高额度50万元
南方基金 货币基金实时赎回 工作日9:00~17:00 单笔不超过5万元,单日不超过20万元
华夏基金[微博] “活期通”网上直销T+0服务 工作日9:00~22:00 单笔及单日不超过5万元
易方达基金[微博] 货币快速赎回服务 工作日8:30~17:30 单笔及单日不超过10万元
鹏华基金 网销货基“T+0”快速赎回服务 交易日9:00~17:00 单日限额20万元

  更重要的是货币基金实现T+0,对银行来说是极大的挑战。”

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  上世纪70年代,美国货币市场基金诞生。70年代末,由于连续几年的通货膨胀导致市场利率剧增,货币市场工具如国库券和商业票据的收益率超过了10%,远远高于银行与储蓄机构为储蓄存款和定期存款所支付的5.5%的利率上限。

  储蓄机构的客户不断地从储蓄存款和定期存款中抽出资金投向收益更高的货币市场共同基金,这引起了商业银行和储蓄机构的强烈反应,并要求国会对货币市场共同基金附加储备要求和其他限制,国会最终虽然没有批准存款机构的要求,但给予商业银行和储蓄机构发行一种新型的金融工具即货币市场存款账户(MMDAS),它与货币市场共同基金相似,也提供有限的支票签发而且没储备要求,而且收益率几乎与货币市场共同基金一样高。

  在国内也面临同样的问题,银行活期存款利息只有0.35%,而货币基金收益率差不多是这一利率的十倍,银行活期存款逃向货币市场基金,这也降低了银行的合作意向。■

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