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新闻晨报,基金分拆挖空自家墙脚

2019-09-27 作者:365bet体育在线滚球   |   浏览(153)

  祁和忠 每日经济新闻

  BY 祁和忠 每日经济新闻

  □晨报记者 陈重博

  在高通胀的背景下,银行存款的实际利率为负,国内很多居民越来越感觉到通过投资理财实现资产保值增值的必要性,而基金即是重要工具之一。但国内基金业仍处于初级阶段,鲜花下往往暗藏隐阱,投资者在选择和购买基金时,如果被基金身上的美丽画皮迷住双眼,就很可能会沦为砧板上的一块肥肉,被基金公司任意宰割。因此,对于投资者来说,长一双慧眼,识穿基金公司层层伪装下的温柔快刀,是生存和发展的必备技能。

  自上周一以来,证监会于春节前批准的两只新股票基金同时开卖,但未能重现去年一日售完的盛况,指望新基金入市稳定大盘的举措显得远水难解近渴。在这种背景下,基金分拆开始明显加大供应,1元基金以及1元以下的基金在不断增多。

  最近记者听到不少身边朋友的抱怨,他们之前在9、10月份申购拆分或分红基金,而经历大盘数周的深幅调整后,这些基金净值目前已经跌破了1元面值。

  快刀一:基金分拆

  但投资者对1元概念的低净值基金已变得越来越冷淡,很多人开始逐渐认识到基金分拆或大比例分红不过是基金公司用来迷惑投资者的花招。去年以来被一些基金公司肆意误导甚至欺骗的基民们,正在从过去的教训中学会辨别和规避基金投资过程中的陷阱。

  一成基金跌破面值

  “拆分,投资新机遇!”“拆分当日净值调整为1元,欲购从速!”这是投资者屡见不鲜的广告词,但自去年8月份以来,凡是拆分的基金大多已跌至1元面值以下,这时投资者才意识到,基金分拆不过是基金公司玩弄的一个表面数字游戏,相当于把单位净值为2元的1份基金变成了单位净值为1元的2份基金,并无任何实质意义。

  基民开始警醒

  据统计,截至上周末,偏股型基金中跌破1元面值的基金达到28只,如果包括4只QDII基金,则达到32只,占到目前基金总数的一成左右。目前单位净值较低的基金是天弘精选、天治核心成长、中海优质成长,净值分别为0.8961元、0.8964元和0.9236元。这三只基金都是今年10月份即上证指数在6000点附近时进行的拆分,但是随后股指急转直下,这些拆分基金净值也相应下跌。值得注意的是,在跌破1元面值的基金中,半数是9、10月份进行拆分的基金。

  去年,国内共分拆了30多只老基金,带来了3000亿元以上的新增资金,为基金公司贡献了超过45亿元的管理费收入。但基金分拆加大了市场波动,成为股市暴涨暴跌的因素之一,在去年8月份之后购买分拆基金的投资者,大多已出现亏损。

  目前,国内基民可以大致分为两类:一类是原来对股市有一定了解,从事过股票直接投资的股民,由于前两年自己炒股的收益不及基金,而将部分或全部炒股的资金直接用于买基金;另一类是对股市不怎么了解、从来没有炒过股的居民。由于近几年物价上涨很快,而银行储蓄的利息又很低,因此,他们很容易受前两年基金高收益率的吸引,希望通过购买和持有基金来对抗通胀,获取收益。

  除了拆分基金外,近期进行大比例分红的基金也遭遇跌破面值的窘境。大成价值增长、宝盈泛沿海区域增长等刚进行了大比例分红的基金也跌破面值,截至上周五,它们的净值分别为0.9523元和0.9465元。另外,今年下半年发行的新基金中,也有跌破面值的情况发生,光大保德信优势配置、华夏复兴亦不能幸免,可见在大盘高位建仓的新基金更容易受到震荡市的冲击。

  快刀二:限量发售

  从理论上说,股票基金本来是一个可以长期持有获得稳定收益的理财产品。然而,近两年来,一些基金公司的行为却把股票基金变成了一个攫取短期暴利的工具,他们利用基民的纯朴和善良,通过基金分拆或大比例分红等手段,不负责任地用尽各种手段渲染基金高收益率,并利用资金优势推升股价,从而令股市和股票基金的风险急剧上升。

  破“1”基金也有亮点

  基金公司经常会通过限量销售或提前结束发售的方式,渲染基金销售的紧张气氛,吸引投资者购买。这种方式在股市单边上涨时期十分灵验,在股市调整以来,仍有基金公司使用。其实,市场上永远都不会缺少基金,老基金通常比新基金、分拆基金、大比例分红基金要好得多,而且大多是敞开供应的。

  2006年,股票基金平均取得了100%以上的收益,主要是依靠股改送股以及连续5年熊市后的价值回归,2007年,股票基金平均又取得了100%以上的收益,则是依靠对未来几年预期收益的透支。因此,基金这个舶来品,在国内一些基金公司的胡乱操作下,已经开始变味。最近四个月来,股市持续大幅下跌,基金恶性圈钱的行为遭遇市场报复。

  如果仅以1元面值作为衡量标准,那么跌破面值基金的确比较糟糕。不过,如果从长期业绩表现来看,部分1元之下的基金依然有着不少亮点。

  去年11月20日起,南方隆元产业主题开始集中申购,基金总规模上限为150亿元,由于大盘调整,限售的效果开始弱化。于是,该基金又于去年12月4日提前结束发售,并声称这是为了充分保护基金份额持有人的利益,适度控制基金规模,以及趁市场调整时及时建仓等。截至上周五,南方隆元产业主题的单位净值为0.978元,也已跌破1元面值。

  事实上,最近上市公司圈钱行为为什么会愈演愈烈?其根本原因还是在于股价太高,对上市公司构成了致命的诱惑,而把股价推到远离价值区间的高位的恰是那些基金。虽然一些基金公司经常在全国各地到处搞投资者教育,把自己装扮得很诚信和高尚的样子,但实际上却相当虚伪和贪婪,他们通过巧舌如簧的鼓动,把家庭主妇的银行储蓄以及退休阿婆的养老钱都投到了高风险的股市中。

  如在三季度末大比例分红的申万巴黎新经济基金,其在整个十月份的净值增长率排名挤进前十;广发聚丰基金在拆分前,曾是净值突破5元的高价基金;博时价值增长作为国内第一批发行的开放式基金,被众多投资者所认知。

  快刀三:大比例分红

  去年四季度,在股市处于五六千点的高位时,一些基金公司不顾自身投研部门看空市场的事实,照样大搞基金分拆或转型等持续营销,将大量基民套牢在高位,当初1元面值的基金现在已跌到0.90元附近,有的甚至已跌到0.85元以下,投资者损失惨重。基金公司为了扩大资产规模,多收管理费,而通过分拆等手段诱骗普通投资者购买便宜基金的行为,违背了基本的职业道德,其营销与投资过程不乏涉嫌违规或违法之处,而投资者在屡屡上当并发生亏损之后,也已经开始觉醒,对基金恶意圈钱的行为产生警惕。

  这些基金的管理层也向记者表示,它们在分红或拆分后没有遇到市场上涨,而是遭遇到市场的深幅回调。另外,大比例分红或拆分基金在规模增加后,相当于

  在当前股市调整期,已很少有基金公司利用大比例分红来进行持续营销了。但在去年的股市上升期,博时、诺安等基金公司曾屡屡运用大比例分红的手段,吸引投资者购买其基金。

  挖空自家墙脚

股票仓位降低,那么当市场再次下跌时,分拆或分红基金的跌幅应该小于大盘指数和同类基金。

  “每10份分配现金红利10.35元。”面对铺天盖地的这种公告式的广告,很多投资者特别是二三线城市的投资者会难以抵御这种高收益率的诱惑,禁不住把自己的银行储蓄换成基金。截至上周五,博时旗下已有3只股票基金跌破面值,博时增长、博时贰号的单位净值分别为0.926元、0.893元,而诺安基金公司旗下的诺安平衡基金已跌到0.8857元,受大比例分红诱惑购买这些基金的投资者损失惨重。

  在去年四季度进行拆分的基金,已经给投资者造成了很大的损失。即使在股市下跌了一段时间之后,今年以来进行拆分或大比例分红的基金,也使投资者的态度发生了变化。今年1月8日,华宝兴业多策略增长基金拆分,并进行了以100亿为目标的持续营销,至1月17日,该基金成功增肥至100亿元附近。

  跌破面值不可怕

  证监会在其网站首页上高悬着“保护投资者利益,是我们工作的重中之重”的口号,在这个口号的激励下,证监会基金部是否应该对基金公司通过大比例分红误导投资者的行为进行查处呢?是否可以支持投资者以民事诉讼的方式让这些基金公司赔偿损失呢?

  仅时隔1个多月之后,2月19日,华宝兴业动力组合基金宣布大比例分红,将单位基金净额降至1.0892元,这一次尽管华宝兴业基金公司继续使足力气鼓吹旗下基金历史收益率如何优秀,但投资者已经不像一个月前那样踊跃了。截至上周五,华宝兴业多略增长的单位净值为0.9897元,投资者开始被套牢,华宝动力组合的单位净值为1.0586元,上周五跌幅为2.52%,显示其资金净流入量有限。

  德胜基金研究中心首席分析师江赛春指出,基金跌破面值是很正常的事情。在股市震荡加剧,调整幅度较大的时候,一部分净值较低的基金价格跌到一元以下并不可怕。对于后市,中国经济的增长前景继续看好的看法都空前一致,但近期市场的短期风险被释放,建议投资者注意中短期的调整。

  快刀四:抄底买基金

  在鼓动普通投资者购买其股票基金的同时,华宝兴业基金公司自身却拿出8000万元于2月22日购买旗下债券基金——宝康债券基金,而没有购买股票基金,显示该公司对于股市的风险还是心知肚明的。

  不少业内专家也表示,购买的基金跌破面值,也是考验投资者耐心的时候,毕竟市场后市被看好,基金群体长线的上升空间依然较大,需要理性和耐心。目前市场震荡加剧,投资者应该坚持首先选择治理结构完善、投研能力和风险控制能力强、基金管理规模较大的优秀基金公司。在此基础上选择那些具有较好的持续盈利能力的股票型和混合型基金,并对明星基金经理予以适当倾斜。

  “有震荡就有机会!”自去年10月份以来,股市持续下跌,一些基金公司的投研部门虽然已看空市场,但这并没有妨碍这些基金公司继续以鼓励投资者抄底或长期投资的名义圈钱。事实上,普通投资者只有在稳步上涨的股市中才能获得市场平均收益,在震荡行情中,大多数投资者只能因为被套而被动持有基金,自身伤痕累累,还要向基金公司不断贡献管理费收入。

  其实,基金分拆与大比例分红的持续营销行为本身就自相矛盾,是一种利用投资者对基金公司的信任,寅吃卯粮的行为。从短期看,基金公司搞分拆或大比例分红可以得到两方面的利益:一是在基金净值降到1元后,确实会因投资者的不成熟而募到或多或少的资金;二是如果基金净值进一步下跌,基民会习惯于死扛 (这是一种被动的长期投资,与主动的长期投资是两回事),而不是赎回,从而有利于基金公司有更长时间提取管理费。但是,这个由基金公司挖下的坑,在损害了基民的利益之后,也必将会最终损害基金公司自身的信誉。

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  “在震荡行情中参与指数基金,能够较好分享股市调整后股指攀升时的收益。”去年12月,某基金公司如斯兜售自己的基金。时隔两个多后月后,该基金单位净值跌至0.90元附近时,该基金公司又以该基金在同类基金中排名第一进行宣传。为了给自己捞取每年数十万、数百万以至上千万的年终奖,一些基金公司从业人员表面上光彩照人,但其巧取豪夺的行径却暴露出其十分贪婪的实质。

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